أفاد تقرير شركة كامكو إنفست بأن مؤشرات بورصة الكويت سجلت أداءً إيجابياً ملحوظاً خلال عام 2025، لتكون من بين أفضل الأسواق أداءً على مستوى دول الخليج، وكذلك مقارنة بعدد من الأسواق العالمية.
وبيّن التقرير أن جميع القطاعات السوقية الأربعة حققت مكاسب خلال العام، حيث ارتفع مؤشر السوق العام بنسبة 21 في المئة، لينهي تداولات العام عند مستوى 8907.6 نقاط، محتلاً بذلك المرتبة الثانية كأفضل مؤشر أداءً على مستوى الدول الخليجية.
وأشار التقرير إلى أن اهتمام المستثمرين في السوق الكويتي تركز بصورة أساسية على الأسهم المتوسطة والكبيرة، وهو ما انعكس في الأداء القوي لمؤشر السوق الرئيسي 50، الذي سجل مكاسب بلغت نسبتها 27.7 في المئة خلال العام، مقارنة بارتفاع مؤشر السوق الأول بنسبة 21.2 في المئة. وفي المقابل، حقق مؤشر السوق الرئيسي مكاسب أقل نسبياً بلغت 20.2 في المئة خلال الفترة نفسها.
وعلى صعيد نشاط السوق الأولية، أوضح التقرير أن العام شهد إدراج سهم واحد جديد، تمثل في إدراج شركة العملية للطاقة ضمن قطاع الطاقة.
الأداء القطاعي
وفيما يتعلق بالأداء القطاعي خلال عام 2025، أوضح تقرير «كامكو إنفست» أن أغلبية المؤشرات القطاعية نجحت في تسجيل مكاسب سنوية، في حين أنهت أربعة قطاعات فقط من أصل 13 قطاعاً تداولاتها في المنطقة السلبية. وسجل مؤشر قطاع المواد الأساسية أكبر تراجع بين القطاعات بنسبة 8.5 في المئة، تلاه كل من قطاع التكنولوجيا وقطاع التأمين بانخفاض بلغ 8.4 في المئة و5.2 في المئة، على التوالي.
في المقابل، لفت التقرير إلى أن مؤشر قطاع العقار تصدر قائمة القطاعات الرابحة، محققاً مكاسب ثنائية الرقم بلغت نسبتها 50 في المئة، تلاه قطاع الطاقة وقطاع السلع الاستهلاكية بمكاسب قوية بلغت 45.9 في المئة و36.1 في المئة، على التوالي. كما سجلت القطاعات ذات الوزن النسبي المرتفع، وفي مقدمتها قطاعا البنوك والاتصالات، مكاسب مستقرة بلغت 19.9 في المئة و20.4 في المئة على التوالي خلال العام.
وضمن قطاع البنوك، بيّن التقرير أن 8 بنوك من أصل 9 مدرجة في السوق سجلت مكاسب خلال العام، فيما تصدر سهم بنك وربة وسهم البنك الدولي الكويتي قائمة الارتفاعات على مستوى القطاع، بمكاسب بلغت 64.9 في المئة، و57.2 في المئة على التوالي، مدعومة بالنمو القوي في الأرباح.
أنشطة التداول
وعلى صعيد أنشطة التداول، أفاد التقرير بارتفاع إجمالي كمية الأسهم المتداولة خلال عام 2025 بنسبة 71.3 في المئة، لتصل إلى 117.2 مليار سهم، مقارنة بـ68.5 مليار سهم تم تداولها خلال عام 2024. كما ارتفعت قيمة التداولات بنسبة 79.1 في المئة لتبلغ 26.5 مليار دينار، مقابل 14.8 مليار دينار في العام السابق.
وأشار التقرير إلى أن سهم بيت التمويل الكويتي واصل تصدره قائمة الأسهم الأكثر تداولاً من حيث القيمة خلال عام 2025، بإجمالي تداولات بلغت قيمتها نحو 2.3 مليار دينار، تلاه سهم الشركة الأولى للتسويق المحلي للوقود بقيمة تداولات بلغت 1.7 مليار دينار.
أسواق الدين
وفيما يخص المستجدات الاقتصادية، أشار تقرير «كامكو إنفست» إلى عودة الكويت إلى أسواق الدين الدولية في أكتوبر 2025، من خلال إصدار سندات مقومة بالدولار موزعة على آجال استحقاق تبلغ 3 و5 و10 سنوات.
ولفت التقرير إلى أن الإصدار شهد طلباً قوياً من المستثمرين، حيث تجاوزت التغطية 2.5 مرة، ما يعكس مستوى مرتفعاً من الثقة من قبل المستثمرين الدوليين. وجاء هذا الإصدار عقب إقرار قانون الدين العام، الذي يجيز للحكومة الاقتراض بما يصل إلى 30 مليار دينار كويتي، بما يسهم في تمويل مشاريع البنية التحتية ودعم مبادرات تنويع الاقتصاد ضمن إطار رؤية الكويت 2035.
دول الخليج
وأوضح تقرير «كامكو إنفست» أن أسواق الأسهم الخليجية واصلت تسجيل أداء أضعف نسبياً، مقارنة بموجة الصعود القوية التي شهدتها الأسواق العالمية خلال عام 2025، محققة بذلك أحد أدنى معدلات النمو على مستوى العالم. وسجل مؤشر مورغان ستانلي الخليجي مكاسب محدودة بلغت 1.6 في المئة خلال العام، وذلك على الرغم من الأداء الإيجابي، الذي سجلته بعض الأسواق المحلية.
وعلى مستوى البورصات الخليجية، أشار التقرير إلى أن بورصة مسقط تصدرت الأداء الإقليمي، محققة مكاسب قوية بمعدل ثنائي الرقم بلغت 28.2 في المئة، تلتها بورصة الكويت وسوق دبي المالي بمكاسب بلغت 21 في المئة، و17.2 في المئة على التوالي. في المقابل، أنهت مؤشرات أسواق أبوظبي وقطر والبحرين تداولات العام بمكاسب تراوحت بين المستويات المتوسطة والمنخفضة ضمن خانة الآحاد. وعلى الجانب الآخر، كانت السوق السعودية السوق الخليجية الوحيدة، التي سجلت تراجعاً خلال عام 2025، بانخفاض بلغت نسبته 12.8 في المئة، وهو ما يعكس بصورة رئيسية مخاوف المستثمرين المرتبطة بتراجع أسعار النفط، إلى جانب استمرار التحديات الجيوسياسية في المنطقة.
وعلى الصعيد القطاعي في دول الخليج، بيّن التقرير أن أغلبية القطاعات سجلت تراجعات ثنائية الرقم خلال العام، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى الانخفاضات المسجلة في السوق السعودية. وفي المقابل، سجلت قطاعات الاتصالات والبنوك والاستثمار والتمويل في دول الخليج نمواً بمعدلات ثنائية الرقم خلال العام، بينما تعرضت قطاعات السلع الطويلة الأجل والتأمين والمرافق العامة لانخفاضات حادة.
مكاسب ثنائية للأسواق العالمية
أكد التقرير أن الأسواق العالمية أنهت تداولات عام 2025 محققة مكاسب ثنائية الرقم للعام الثالث على التوالي، مدعومة بأداء إيجابي واسع النطاق شمل معظم الأسواق الرئيسية. وجاء هذا الصعود نتيجة تحقيق مكاسب قوية في عدد من الأسواق الكبرى، من بينها الولايات المتحدة وألمانيا واليابان وهونغ كونغ.
وأشار التقرير إلى أن أسهم الذكاء الاصطناعي قادت موجة الصعود خلال معظم فترات العام، لتنهي عام 2025 بمكاسب بلغت نحو 35 في المئة. وفي الوقت ذاته، تفوقت الأسواق الناشئة على بقية الأسواق العالمية، حيث سجل مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة مكاسب قوية بلغت 30.6 في المئة، في حين حققت المؤشرات الأوروبية والأمريكية مكاسب تقارب 17 في المئة خلال العام.
وضمن الأسواق الناشئة، لفت التقرير إلى بروز كوريا الجنوبية كواحد من أفضل الأسواق أداءً على مستوى العالم، مع ارتفاع مؤشر كوسبي بنسبة تجاوزت 75.6 في المئة. كما سجلت مؤشرات البرازيل والمكسيك مكاسب تجاوزت 30 في المئة، في حين حققت الصين والهند مكاسب بلغت 18.4 في المئة و9.1 في المئة على التوالي.
القبس
